美华头条综合报道 英国央行11月5日宣布，将基准利率上调25个基点至4%，这是三年多来英国央行首次加息。货币政策委员会以8比1的投票结果通过这一决定，唯一的反对票来自主张一次加息50个基点的外部委员凯瑟琳·曼恩，她希望把利率直接提高到4.25%。

加息之前，英国基准利率为3.75%。上一次加息发生在2023年8月，当时利率上调至5.25%。此后英国央行进入降息周期，并在2025年12月降息后连续六次会议按兵不动。11月5日的决定结束了这一轮观望，也让英国央行走上与主要经济体央行相同的加息路径。英国央行下一次利率决议定于12月17日。

通胀是这次加息的直接原因。英国9月消费者价格指数同比上涨3.5%，为2025年10月以来的最高水平，其中能源价格一项就贡献了大约一个百分点。英国央行在新的货币政策报告中预计，通胀到2027年年中将攀升至5%左右，到2028年底才会回落到2%的目标水平。货币政策委员会在决议声明中表示，能源价格上涨的直接影响已经很清楚，并将继续传导到企业和家庭的能源账单上，未来通胀压力已经足以支持上调利率。

英国央行行长安德鲁·贝利与多名货币政策委员会成员在决议公布后分别阐述了立场。副行长克莱尔·隆巴代利表示，当前形势支持本次会议加息25个基点。首席经济学家休·皮尔表示，加息25个基点是朝着应对物价稳定威胁所需要的货币政策立场迈出的重要一步，这些威胁包括中东局势的不确定性及其对中期能源价格的影响。委员会同时警告，如果美国与伊朗的冲突持续，至少还会有一次加息。

出乎市场预料的是，反对票的方向与路透社调查的预期相反。调查原本预计会有委员投票主张维持利率不变，结果没有一名委员投票维持利率，唯一的反对者反而要求更大力度的加息。市场把这一结果解读为比预期更偏紧缩的信号。决议公布后，英镑对欧元汇率维持在1.20附近，加息本身在很大程度上已被市场提前消化。

曼恩的反对票并非没有先兆。她上月曾公开表示，英国央行在让市场相信其控制通胀方面行动迟缓。货币政策委员会共有9名委员，行长贝利、副行长隆巴代利、首席经济学家皮尔和外部委员梅根·格林都投票支持加息25个基点，只有曼恩主张一次加息50个基点。委员会内部的分歧不在于是否加息，而在于加息的幅度和未来加息的次数。

能源价格的走势是委员会争论的焦点。美国中期选举结束后，布伦特原油价格一夜下跌近9%，跌破每桶100美元，原因是市场预期华盛顿出现政治僵局后，美国与伊朗的冲突可能通过外交途径缓解。油价下跌本应对通胀构成利好，但英国央行认为，能源价格对家庭账单的传导才刚刚开始，管线中的通胀压力没有消除。委员会在决议声明中表示，能源价格上涨的直接影响已经很清楚，并将继续传导到企业和家庭的能源账单上，未来通胀压力已经足以支持上调利率。

英国央行的通胀目标由政府设定，为2%。英国央行预计，通胀到2027年年中将攀升至5%左右，到2028年底才会回落到目标水平，英国物价涨幅在未来两年将持续高于目标。委员会表示，目前几乎没有证据显示能源涨价已经传导到其他商品价格与工资上，但管线中的通胀压力已经足以支持加息。贝利自2020年起担任英国央行行长，任内经历了疫情后的通胀飙升与加息周期，利率在2023年8月达到5.25%的峰值，随后逐步回落至3.75%。这次加息是利率回落过程中的首次反转。

这次加息是英国央行本轮政策周期中的首次加息，此前六次会议连续维持利率不变。市场原本预计本次会议可能出现主张维持利率不变的反对票，结果没有一名委员投票按兵不动，这一细节被市场解读为委员会内部对通胀的担忧比预期更强。英国央行下一次利率决议定于12月17日，市场将关注英国央行是否会在年底前再次加息。

基准利率是英国央行向其他银行和贷款机构收取的利率，直接影响借款人要支付的利息和储户能获得的收益。利率上调后，采用追踪利率的抵押贷款借款人将立即面临更高的月供，固定利率借款人在现有固定期结束前不受影响，储蓄账户的利率则有望随之提高。信用卡与企业贷款的利率同样可能随之上行，中小企业的融资成本将进一步增加。对储户来说，利率上调可能带来更高的存款收益，但存款利率的调整通常滞后于基准利率的变化。对已经承受能源账单上涨压力的家庭来说，加息意味着还贷负担加重。英国央行表示，这次加息属于预防性举措，目的是在能源价格的二次传导效应扩大之前，先把通胀预期稳定下来。